अर्थव्यवस्था के पूर्व-कोविड ट्रेंड लाइन में वापस आने से पहले मंदी की हो सकती है शुरुआत

नई दिल्ली। नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने एक रिपोर्ट में कहा कि कुल मिलाकर, पोस्ट-कोविड आर्थिक सुधार में मजबूती आ सकती है, लेकिन सकल कमजोर बना हुआ है।

5 साल की सीएजीआर प्रवृत्ति के आधार पर, वास्तविक जीडीपी 4 प्रतिशत की दर से बढ़ रही है, जो सुस्त है। विनिर्माण (2.7 प्रतिशत) में कमजोरी स्पष्ट है, जबकि सेवा (5 प्रतिशत) अपेक्षाकृत अच्छा प्रदर्शन कर रही है। नॉमिनल जीडीपी वृद्धि प्रवृत्ति के आधार पर 11 प्रतिशत है, (पूर्व-कोविड प्रवृत्ति के समान), उच्च कीमतों से सहायता प्राप्त है।

नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने एक नोट में कहा कि प्रवृत्ति के आधार पर (5वाई सीएजीआर), वित्त वर्ष 2021 और वित्त वर्ष 2022 में ऊपर की ओर संशोधन के बावजूद वास्तविक जीडीपी केवल 4.1 प्रतिशत की दर से बढ़ रही है। अलग तरीके से देखा जाए तो वास्तविक जीडीपी प्री-कोविड ट्रेंड लाइन से 9-10 फीसदी नीचे चल रही है, जो उल्लेखनीय है कि दबी हुई मांग यकीनन पीछे है।

रिपोर्ट में कहा गया, “लेकिन अधिक चिंता की बात यह है कि इससे पहले कि अर्थव्यवस्था पूर्व-कोविड प्रवृत्ति रेखा को पुन: प्राप्त कर पाती, मंदी की स्थापना हो सकती है। निर्मित निर्यात पहले से ही संकुचन में है, जबकि व्यापक वैश्विक मंदी के बीच सेवा निर्यात धीमा हो सकता है।”

घरेलू स्तर पर, खपत की गति स्पष्ट रूप से कम हो रही है और कैपेक्स धीमी कीमतों, पूंजी की बढ़ती लागत और धीमी खपत और निर्यात के बीच अनुकूल का पालन कर सकता है।

प्रभुदास लीलाधर ने एक रिपोर्ट में कहा कि वैश्विक भू-राजनीतिक और आर्थिक मुद्दों, अल नीनो और 2024 के आम चुनावों से पहले नेगेटिव नॉयस लेवल के कारण अनिश्चितता बढ़ रही है।

उन्होंने कहा कि हाई फ्रिक्येंसी इंडिकेटर्स जैसे जीएसटी कलेक्शन, पीक पॉवर डिमांड, हवाई यात्रा में रिकवरी, पीवी, सीवी, हाउसिंग, कैपिटल गुड्स और क्षमता उपयोग में सुधार सकारात्मक हैं। उच्च मुद्रास्फीति के कारण ग्रामीण मांग बढ़ने में विफल रही है, लेकिन रबी की मजबूत फसल, मुद्रास्फीति में गिरावट और 2024 के चुनावों से पहले ग्रामीण खर्च में संभावित वृद्धि से मांग में फिर से वृद्धि होगी, हालांकि अल नीनो एक प्रमुख जोखिम बना हुआ है।

रिपोर्ट में कहा गया, “अल नीनो दरवाजे पर दस्तक दे रहा है क्योंकि देश भर में तापमान बहुत अधिक बढ़ रहा है और दुनिया भर में महत्वपूर्ण बदलाव हो रहे हैं। हम ध्यान दें कि भारत के कुछ क्षेत्रों में तापमान सामान्य से 3-5 डिग्री अधिक दर्ज किया जा रहा है। स्काईमेट और आईएमडी दोनों ने अप्रैल से जून तक गर्मी के महीनों में अपेक्षा से अधिक गर्मी की चेतावनी दी है।”

इसके अलावा, इस वर्ष शीतकालीन मानसून कमजोर था (नवंबर 22 में 37 प्रतिशत की कमी, दिसंबर 22 में 14 प्रतिशत और जनवरी 23 में 13 प्रतिशत) प्रमुख उत्तरी राज्यों जैसे पंजाब, पश्चिमी यूपी और एमपी में उच्च वर्षा की कमी थी। कमजोर मानसून के साथ अल नीनो का भारतीय कृषि और अर्थव्यवस्था पर बहु-आयामी प्रतिकूल प्रभाव पड़ने की उम्मीद है।

रिपोर्ट में कहा गया, “सबसे पहले, यह रबी की खड़ी फसल के लिए एक बड़ा खतरा है, विशेष रूप से गेहूं एक उच्च तापमान उत्पादन को कम कर सकता है। दूसरे, अल नीनो आमतौर पर कमजोर मानसून की ओर जाता है और इसलिए खराब खरीफ फसल का खतरा होता है। खराब रबी और खरीफ फसल उत्पादन खाद्य मुद्रास्फीति को और बढ़ा सकता है और ग्रामीण मांग की रिकवरी में देरी कर सकता है। अंत में, उच्च तापमान से बिजली की मांग बढ़ेगी जो उपभोक्ताओं के लिए उच्च कोयले के आयात और मुद्रास्फीति के संकट को बढ़ा सकती है।”

हालांकि, खपत वित्त वर्ष 2023 की तीसरी तिमाही बनाम 6.5 प्रतिशत / 5.6 प्रतिशत वर्ष-दर-वर्ष में वित्त वर्ष 2023 की पहली/दूसरी तिमाही में 4.6 प्रतिशत वर्ष-दर-वर्ष के तीन-तिमाही के निचले स्तर पर बढ़ी।

कुल मिलाकर, खपत मांग ने अपनी दक्षिण दिशा की यात्रा शुरू कर दी है। ग्रामीण और शहरी दोनों खपत वित्त वर्ष 2023 की तीसरी तिमाही में तीन-तिमाही के निचले स्तर पर बढ़ी।